1981年，为了调整与稳定国民经济，适当集中各方面财力进行社会主义现代化建设，中国国务院做出了一个重大决策——恢复发行国债。这一年，中华人民共和国国库券首次亮相，标志着中国摒弃了零负债的观念，国债发行正式步入常态化轨道。据记录，当年计划发行的国债规模为40亿元，而实际发行量达到了48.66亿元。这些国债采取了印制有固定面值的实物券形式，通过行政摊派和政治动员的方式，面向企业、政府机关、团体、部队、事业单位及个人广泛发行。

1981年发行的国债有？ (一)

1981年发行的国债有？

贡献者回答1981年起，我国重新恢复发行国债。在整个八十年代，国债的发行均采取行政摊派的方式。1991年，我国的国债发行开始实施承购包销的方式。自1996年起，财政部又引入公开招标的方式发行国债。因此，目前我国的国债发行主要包括定向发售、承购包销和招标发行等几种间或使用的方式。总起来说，我国国债发行方式的演化正逐步趋向低成本、高效率，并在操作流程上逐步地规范化与市场化。

（一）定向发售。我国经常面向诸如养老保险基金、失业保险基金等以金融机构为主的特定机构私募发行国债。主要出于辨别的需要，这些国债通常设有诸如国家重点建设债券 、财政债券、特种国债之类的非常规名称。

国家重点建设债券只发行过一次。1987年，国家建设资金供求矛盾突出，预算内资金不足，而预算外资金大量增长。为了调整投资结构，保证国家重点建设项目的资金需要，财政部决定发行国家重点建设债券。该债券共发行54亿元，其中单位认购的约占90%，个人认购的占10%，期限为3年。

财政债券是国家为筹集建设资金、弥补财政赤字而发行的一种债券。发行对象是各专业银行、综合性银行及非银行金融机构。采取人民银行代债务方发给财政债券收据的券面形式。可以记名，可以挂失，但不能流通转让。自1988年起我国多次发行过该种债券。

特种国债，是指国家为实施某种特殊政策在特定范围内或为特定用途而发行的国债。为了筹集财政资金，支援国家建设，促进经济稳定协调发展，财政部曾于1991年面向经济条件较好的全民所有制企业、集体所有制企业、私营企业、各类金融机构、企业主管部门、事业单位、部队、机关和社会团体以及全民所有制企业职工退休养老基金管理机构、待业保险基金管理机构等发行过特种国债。

（二）承购包销。国债的承购包销方式主要用于不可流通的凭证式国债的发行。由国债承销机构组成承销团与财政部签订承销协议来决定发行条件、承销费用和承销商的义务。承销机构最终经由柜台销售。

（三）招标方式

目前，我国记账式国债的发行采用招标方式。

细说起来，招标的方式很多。不过就国债而言，目前世界上大多数国家主要以密封报价式拍卖（亦即招标）的方式发行。所谓密封报价式拍卖，就是在报价期限截止前，由竞买者通过密封的信件将报价寄给拍卖人，卖主也将其标的物的核定保留价密封交给拍卖人。拍卖人收到报价后，逐一审查比较，把商品卖给出价最高的买主。

在以密封式拍卖来发行国债时，也有“多价格／密封报价拍卖”和“单一价格／密封报价拍卖”两种具体的模式。

在单一价格拍卖与多价格拍卖这两种拍卖方式下，拍卖方都是将竞价由高到低排列，按照价格由高到低的顺序依次分配数量，两种拍卖的中标价都是能将全部商品售完的最低的中标价格。但是在单一价格拍卖中，所有成功的竞价者都按照同一个价格（亦即中标价）交割；而在多价格拍卖中，所有竞标成功的竞价者要按照各自的报价交割，因此竞标成功者对同一批标的物的支付价格不同。

当采用多价格／密封报价拍卖国债时，竞买者通过密封报价的形式递交其竞买的价格／数量组合，随后拍卖者按照价格的高低顺序分配数量，各个成功的竞买者按照其各自的报价进行支付。而当采用单一价格／密封报价拍卖国债时，拍卖者在最高的未中标报价基础上加上一定幅度，并要求所有中标者按照这个统一的价格进行支付。

在美国，除2年期和5年期国债以外，其余所有的可流通债券都是通过多价格／密封报价的模式发行的。因此国内通常将多价格／密封报价的国债拍卖模式称为“美式招标”，尽管目前世界上实施国债拍卖的国家大多采用的也是这种模式。

在我国的国债及央行票据市场，目前习惯地将“单一价格／密封式拍卖”称为“荷兰式招标”。

国债的发行方式包括哪几种 (二)

贡献者回答国债的发行方式主要有四种，分别是：直接发行、代销发行、承购包销发行和招标拍卖发行。

1. 直接发行：这种方式下，财政部面向全国，直接销售国债。这种发行方式共包含三种情况，一是各级财政部门或代理机构销售国债，单位和个人自行认购。第二种情况，也就是1991年的做法，以摊派的方式发行国债。第三种是所谓的“私募定向方式”，财政部直接对特定投资者发行国债。例如，对银行、保险公司、养老保险基金等，定向发行特种国债、专项国债等。

2. 代销发行：代销发行是承购包销发行方式的一种补充，在用于不可上市的凭证式国债的发行。在代销方式下，国债由财政部门委托代销者负责分销。代销者只是代理销售权，国债销售后，所有权和债权关系并不发生变化，仍然为财政部所有。通常情况下，代销方式中财政部要支付代销者一定的手续费。

3. 承购包销发行：承购包销是一种特殊的国债购买行为，在发行人和承销机构之间签署协议后，承销机构按协议确定的发行条件，通过向投资者分销的方式组织国债发行。承购包销的结果是资金从投资者手中流向承销机构，再由承销机构流向财政部，实际的收付款项时间是承销机构与财政部之间的结算。承购包销的国债多为可上市交易的记账式国债。

4. 招标拍卖发行：招标拍卖方式是通过投标人的直接竞价来确定国债的发行价格（或利率），发行人将投标人的标价自高价向低价排列，或自低利率排到高利率，发行人从高价（或低利率）选起，直到达到需要发行的数额为止。

在拍卖过程中，投标人可以指明投标利率（价格），也可以提出一个不指明利率（价格）的按照某一固定价格（利率）无限量购买或卖出的“非竞争性投标”。招标拍卖方式分为三种类型：荷兰式、美国式和混合式。荷兰式招标又称单一价格中标，美国式招标又称多种价格中标。混合式招标是荷兰式和美国式的结合。

四种方式各有特点，适用于不同的国债类型和市场环境。在实际操作中，财政部会根据具体情况选择合适的发行方式。

我国国债发行的主要方式是(　　)。 (三)

贡献者回答【答案】：A

一般而言，国债发行主要有四种方式（注意各种国债发行方式的优缺点）：

1.固定收益出售法（在金融市场上按预先定的发行条件发行国债的方式，具有认购期限短、改造条件固定、改造机构不限和主要适用于可转让的中长期债券四个特点）;

2.公募拍卖方式（也称竞价投标方式，在金融市场上公开招标发行，有三个特点：发行条件通过投标决定、以财政部门或中央银行为发行机构、主要适用于中短期政府债券，特别是国库券）;主要适用于中短期政府债券，特别是国库券发行的国债发行方式是公募法。

3.连续经销方式（亦称出卖发行法，指发行机构受托在金融市场上设专门柜台经销的一种较为灵活的发行方式，特点：经销期限不定、发行条件不定、主要通过金融机构中央银行证券经纪人经销、适用于不可转让债券，特别是储蓄债券）;

4.承受发行法（又叫直接推销方式，由财政部门直接与认购者举行一对一谈判出售国债的发行方式，特点：发行机构只限于财政部门、认购者主要限于机构投资者、发行条件通过直接谈判确定、主要运用于某些特殊类型的政府债券的推销），适用于金融市场利率较稳定国家的国债发行方式是承受法。

我国国债主要发行方式是什么? A直接发行 B代销 C承购包销 D招标拍卖 急求答案 (四)

贡献者回答全对，都选。

国债的发行：

1.直接发行：由财政部面向全国直接推销国债。可以由各级财政部门来销售或者强制派购，或者定向 募集，比如养老金、保险基金等。

2.代销发行：财政部委托代销者向社会出售。

3.承购包销发行：由大的机构投资者向财政部承购包销国债，未出售出去的由承包商包销。

4.招标拍卖发行：通过投标人直接投标、竞价，以确定国债发行价格或收益率来推销国债。

a b c d 都对的

B

A直接发行

D招标拍卖

无论你的行为是对是错，你都需要一个准则，一个你的行为应该遵循的准则，并根据实际情况不断改善你的行为举止。了解完1981年发行的国债有？，槐律网相信你明白很多要点。