年6月,成立了20年号称“4s店之王”的庞大集团退市。庞大集

年6月,成立了20年号称“4s店之王”的庞大集团退市。庞大集

### 年6月，成立了20年号称“4S店之王”的庞大集团退市

庞大集团的辉煌历程

2023年6月30日，一个在中国汽车销售史上留下深刻印记的日子，庞大汽贸集团股份有限公司（简称庞大集团）正式从上海证券交易所退市。这家成立于2003年，号称“4S店之王”的汽车经销巨头，在经历了20年的辉煌与沉浮后，最终黯然离场。庞大集团的前身可追溯至1988年成立的滦县物资局机电设备公司，经过几次改制与扩张，特别是在2004年获得斯巴鲁在中国市场的独家代理权后，庞大集团迅速从河北走向全国，成为中国汽车经销行业的佼佼者。庞大集团的辉煌时期，几乎无人能敌。2010年，庞大集团各类汽车销量达到47万辆，销售收入538亿元，利润12.4亿元，所经销的多个汽车品牌销售量名列全国同行业首位。2011年4月，庞大集团更是成功登陆A股市场，成为国内第一家通过IPO方式登陆A股的汽车经销商集团。一时间，庞大集团风光无两，股价飙升，市值一度超过800亿元，成为中国汽车经销行业的领头羊。

庞大集团的4S店帝国

庞大集团之所以号称“4S店之王”，是因为其在国内外拥有庞大的汽车合作品牌网络和4S店网点。巅峰时期，庞大集团的合作品牌近百家，旗下4S店网点数量高达1400多家，遍布中国26个省市、自治区及蒙古国。这些4S店不仅提供汽车销售服务，还包括汽车零配件销售、汽车维修保养、汽车装饰美容等一系列增值服务，形成了庞大集团强大的服务体系和品牌优势。然而，庞大集团的快速扩张也埋下了隐患。为了迅速占领市场，庞大集团不惜投入巨资进行开店和并购，导致资金链紧张。同时，随着汽车市场竞争的日益激烈，庞大的4S店网络也面临着巨大的经营压力。部分4S店由于地理位置不佳、品牌影响力不足或经营不善等原因，长期处于亏损状态，拖累了整个集团的业绩。

庞大集团的陨落之路

从2011年上市到2023年退市，庞大集团的扣非净利润为正的年份寥寥无几，长期亏损成为其无法回避的现实。2017年，庞大集团的经营状况开始急转直下，新车销售量和营业收入均出现下滑。两年后，因不能清偿一笔1700万元的到期债务，庞大集团被迫开启破产重整之路。尽管在重整计划的推动下，庞大集团一度试图通过优化资产结构、改善经营状况来扭转颓势，但无奈积重难返，最终未能逃脱退市的命运。2023年4月21日至5月24日，庞大集团连续20个交易日的收盘价均低于人民币1元/股，触发了股票终止上市的条件。尽管在最后时刻，庞大集团仍试图通过回购股票来稳定股价、避免退市，但无奈缺乏基本盘支撑，任何利好都只是退市路上的回光返照。6月21日，庞大集团正式收到上交所下发的《关于庞大汽贸集团股份有限公司股票终止上市的决定》，6月30日，公司股票正式被摘牌，庞大集团的A股生涯就此画上句号。庞大集团的退市，不仅是中国汽车经销行业的一大事件，更是对所有快速扩张、资金链紧张的企业的一次警示。在市场竞争日益激烈的今天，企业不仅要追求规模和，更要注重质量和效益，才能在激烈的市场竞争中立于不败之地。

上市公司重整后退市之*ST庞大（持续经营、产投/实控人实力不足、注重行业发展本质）-重整第37期 (一)

贡献者回答重整后退市的上市公司案例，以"庞大集团"为典型，于2019年完成重整计划，却在2023年6月30日终止上市。重整过程中的高额业绩承诺未能实现，庞大集团面临连年亏损，实控人也因此出局。重整后，庞大集团的经营情况受制于中国汽车产业变局，以及未能快速恢复持续经营能力。重整投资人为庞大集团带来了新的生机，包括深圳市深商控股集团股份有限公司、深圳市元维资产管理有限公司和深圳市国民运力科技集团有限公司。重整完成后，庞大集团的实控人由庞庆华变为深商集团总裁黄继宏。

重整计划中，庞大集团控股股东庞庆华及其关联自然人无偿让渡所持的210,624.17万股股票，由重整投资人及其关联方有条件受让。重整投资人承诺，庞大集团的业务结构将进行调整，以确保恢复持续盈利能力，并在三年内不向关联方以外的第三方转让其所持有的庞大集团股票。然而，业绩承诺严重不达标，庞大集团连续三年的归母净利润分别为5.803亿元、9.022亿元、-14.41亿元，合计仅为0.415亿元，远未达到承诺的35亿元。截至2023年4月29日，庞大集团发布2022年年度报告，根据承诺，重整投资人应在2023年7月28日前支付盈利承诺补偿款34.585亿元。

经营实现情况显示，重整之后的庞大集团在自有汽车销售主业方面，业绩并未达到预期。通过变卖资产为主要盈利来源。新增业务方面，主要指城市绿色交通，但在对赌的最后一年即2022年年报中并未有具体描述，甚至出现了“公交车”、“出租车”、“环卫车”等业务的描述缺失。重整投资方/实控人操盘重整方资产实力存疑，与公开披露数据存在巨大差异。在参与*ST众泰汽车的破产重整后，未能实现预期效果，众泰汽车被质疑涉及关联方资金占用，实控人黄继宏也被免去总裁职务。

庞大集团在2023年5月22日被证监会立案调查，涉及财务造假等三项违法行为。监管部门对庞大集团罚款670万元，对相关责任人员罚款合计1550万元。最终，投资者的选择导致股价连续20个交易日低于人民币1元/股，使得庞大集团在2023年6月30日终止上市。

4S店之王摘牌退市，卖车新模式不怕被坑！ (二)

贡献者回答在汽车进入千家万户的这二十年光景里，“买车就去4S店”似乎已成为一条定律。

虽然说大家买车远不止4S店这单一渠道，但是对于一般消费者尤其是第一次买车的消费者来说，汽车这样的大件商品，在看起来更高级，更有保障的且规模更大的4S店进行购买，无疑是一个更为稳妥的选择。

也正是这种无可厚非的“固有思维”，造就了中国市场一个个经销商的利润神话。而其中庞大集团正是这波浪潮中最高的那朵浪花。

成立于2003年的庞大集团，曾是国内最著名的大型汽车营销集团之一，曾在国内的汽车销售领域创下多项“惊人”的战绩，包括连续七年跻身中国500强企业，单年纳税15亿元等。

在巅峰时期，庞大集团在中国拥有1400+家营销网点，代理的汽车以及工程机械品牌近百种。

2011年庞大集团一年销售新车47万辆，同年四月份，庞大集团在

同时，强大的销售网络，也为庞大集团积累了巨大的影响力，甚至让一些受困于渠道的汽车品牌产生了与它深度合作的意愿。

斯巴鲁（中国）在2006年正式开启中国市场的业务，但是由于产品调性过于小众，同时自身的资源也并不充足，导致品牌一直不温不火。为了进一步拓展销售网络，在2013年斯巴鲁决定与庞大集团进行深度合作，双方正式成立合资公司，其中庞大集团占比40%，斯巴鲁占比60%。斯巴鲁继续采用全进口的方式引进车型到中国市场销售，但是庞大集团将会成为斯巴鲁品牌唯一的总代理，且全权负责斯巴鲁在中国市场的一切事宜——除了销售以外，还包含车型的本土化引进、车型引进的品类以及定价。

在双方合作的蜜月期，借助庞大集团强大的资源，斯巴鲁确实迎来了在中国市场的一波爆发，在2014年更是达到了品牌的销量巅峰——全年销量5.4万辆，这对于一个非豪华的全进口品牌来说，已经是一个相当了不起的数字了。

但此时的庞大却已悄悄走向了下坡路。

根据财报显示，在2012年的时候庞大集团在中国共拥有1429家经营网点，中国汽车市场的飞速发展让庞大集团出现了盲目扩张的现象，也让集团的资金链承受了巨大的压力。

要知道开4S店本来就是一件“重资产”运营的事情，汽车品牌都会用各种各样的借口向经销商“压车”，这也十分考验各门店的资金周转能力。盲目开店并吸纳一些弱势品牌，让庞大集团的负债率高居不下，长期维持在80%。

而随着中国汽车市场从疯狂日渐回归理性，从增量市场慢慢转变为存量市场，庞大集团也迎来了一波“关店潮”，根据其2017年的财报显示，彼时庞大集团的门店数量已剩余1000家出头。

传统销售渠道无法获得足够的利润，庞大集团自然也就把目光放到了合作伙伴斯巴鲁身上，但是只懂卖车，却不懂营销的庞大为了保证利润率，却进行了一系列简单粗暴的骚操作：SUV销量比轿车高，那我就砍掉轿车产品线；低动力版本销量比高动力版本好，那我就砍掉所有高功率发动机；进口车机需要本土化，那我就全部车型换上山寨感极强的“安卓大屏”

在庞大的一顿操作之下，斯巴鲁的销量出现了连年下滑，截至2022年，斯巴鲁全品牌在中国市场的销量仅剩下1.1万辆，整体处境岌岌可危。

而庞大自己的情况也好不到哪里去，从2017年开始，就有庞大集团的员工对外宣称集团存在欠薪的情况，同年证监会也开启了对庞大集团的调查，多重负面新闻的叠加爆发，让庞大集团的资金链进一步承压，裁员、关店、引入外部资金等一系列的自救措施都仿佛杯水车薪。

资金不足导致门店无法及时采购新车，而无法采购新车又进一步加剧销售端的困局，而销量不达标又影响了主机厂向庞大集团供应新车的意愿可见从那时起，庞大集团已经陷入了深深的恶性循环，无法自拔。

最终，在2019年，唐山市中级人民法院裁定受理庞大集团的破产重整申请，后面的事情我们也都相当熟悉了：由于资产重整计划宣告失败，今年5月25日，庞大集团股票正式停牌，而在6月21日上海证券交易所正式发文宣布将于6月30日对庞大集团进行“摘牌”处理，中国汽贸第一股的历史于今天正式终止，而根据庞大官方网站显示，目前庞大集团在全国的网点仅剩余281家

当然，庞大集团的没落对于斯巴鲁而言却是一个难得的机遇，在庞大正式退出与斯巴鲁的合资公司以后，日本人重新掌握品牌在中国市场的话语权，

虽然斯巴鲁的品牌调性注定了它依旧只能走小众路线，但是庞大的推出也许能让斯巴鲁的产品线重新变得丰富起来，并给中国消费者提供更多有竞争力的车型选择。

庞大集团的轰然倒塌也为“4S模式”这一传统汽车销售渠道敲响了警钟。

随着新能源时代的来临，

可能你会有疑问，同是一手交钱，一手交车，直营与4S店销售有什么区别吗？

首先，在厂家直营模式之下，撇除了经销商在中间的差价，在保证利润率不变的情况下，厂家能将车型的终端售价定得更低，消费者的购车成本也能降低。其次，由于厂家手握定价权，“一口价”的模式也让消费者省却了与销售拉扯或者奔走比价的功夫，进一步提升了购车的体验。

而对于厂家而言，直接面向消费者，省却了经销商的“过滤”，也能更快地对产品的缺陷、消费者的反馈甚至是销售策略进行快速机动的调整，其最经典的例子就莫过于

当然，厂家直营也有一些缺点。譬如，主机厂造车成本的波动将快速反映到新车的售价之上，像特斯拉一周多次调价，降价、升价毫无规律等，对于消费者的心理素质以及个人素质都会造成极大的考验，也容易对品牌形象造成负面影响。

对于厂家而言，直营也意味着所有销售渠道都需要由厂家自行搭建，这也会增加了品牌运营成本，这也是为什么与传统的大型4S店相比，如今的新势力或者采用直营模式的品牌都更愿意进驻大型商场——因为哪怕是最顶级的商场，其铺位成本都要远低于建立一家传统4S店，至于交付、售后、维修等环节则是都集中在郊外租金更便宜的“交付中心”、“维修中心”等地方。

综合体验与成本两者，比起传统的4S店模式，直营模式显然更具优势，而在后续新能源车生产成本更趋于稳定过后，这种优势只会变得更加明显。

当然，由于前期的布局以及网络优势，哪怕直营模式再强大，经销商模式都不可能在短时间内被完全抛弃的，但是后续经销商在销售过程中的角色势必会被改变，主机厂或者说品牌方对经销商的控制权必然会加强，经销商会逐渐演变为“代理商”——虽然赚得少了，但是对应承受的库存压力也小了。更重要的，在厂家的强监管之下，消费者在购车过程中面临的“陷阱”与“套路”也会大大减少。

不要以为传统4S店被淘汰还离我们很远，其实从2021年开始中国市场的4S店就开始迎来了关店潮，仅在2022年的1-4月份就有超过1400家4S店因各种原因退网关停，平均每天倒闭11家。

更重要的是，在这波关店潮之中，主机厂释放出来的态度也是相当暧昧——表面上品牌还是会通过各种补贴、奖金激励来扶持部分4S店的经营，但是另一面他们也在加紧铺设自己的直营渠道，这就像是一边帮你输血，一边又向你捅刀子一样。

也许中国4S店的洗牌，会比新能源车市场的洗牌来得更早且更猛烈。

（部分图片来源网络）

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庞大集团退市持有的股票怎么办 要看具体情况 (三)

贡献者回答庞大集团退市后持有的股票，可以根据以下几种情况处理：

三板市场交易：

庞大集团退市后，其股票将进入场外交易，具体是在三板市场中交易。投资者需到证券营业部办理托管手续，才能在该市场进行交易。三板市场每周开市一天，交易价格通常较低。

关注重组与再上市：

如果庞大集团主动退市，投资者可以关注其是否有重组并重新上市的可能。如果有重组计划，持有该股票的投资者可以考虑继续持有，等待未来可能的升值。另一种可能是在新三板上市，虽然流动性不如主板，但也可能提供一定的交易机会。

退市整理期卖出：

根据规定，庞大集团退市后通常会有一个月的退市整理期。投资者可以在此期间一直挂单卖出，以尽量减少损失。

公司存续与破产情况：

如果庞大集团存续，散户仍享有原来同样的权利和义务，可以继续以股票为凭证获得分红。如果公司破产，公司的资产将进行清算，清算后的剩余资产将按持股比例分配给散户。需要注意的是，退市并不等同于破产，投资者应区分这两者。

保持股东权益：

退市后，持有庞大集团股票的投资者仍然是该公司的股东。他们的投票权、表决权和分红权等股东权益并未改变，只是股票的交易价值可能受到影响。

综上所述，庞大集团退市后，投资者有多种处理方式可供选择，包括在三板市场交易、关注重组与再上市机会、在退市整理期卖出以及根据公司存续或破产情况作出相应决策。

庞大集团退市摘牌倒计时：4S店的模式真的走不通了 (四)

贡献者回答*ST庞大最新公告，称：收到上交所下发的《关于庞大汽贸集团股份有限公司股票终止上市的决定》，其决定终止庞大公司股票上市；并且将于6月30日对庞大股票进行摘牌，至此中国最大的汽车经销商集团公司的黄金时代彻底结束。

懂车的朋友不见得知道庞大集团，但关注过一些关于汽车维权案例的读者可能会有所了解；庞大集团至少曾经是国内最大的汽车经销商集团公司，也就是“4S店的龙头”，大家一般习惯称汽车经销商为4S店。庞大集团在巅峰期的时候规模确实很庞大，旗下4S店超过1400家！可是近几年的庞大集团表现很差，2019年破产重组，随后旗下4S店不断关停，而截止到2022年末就只剩下267家门店了。

庞大不再庞大，不过这并不是庞大集团一家的问题。

4S店的模式很难走通，原因有两点，但想要搞清楚原因必须先了解什么是“4S”。

其实意思很简单，每个S都是一个单词的首字母。

sale，整车销售sparepart，零部件销售service，售后服务（汽车维修）survey，信息反馈一家汽车经销商需要有四个部门组成，每一个都是核心业务，所以才会取四个单词的首字母称之为4S店。

曾经顶流的庞大集团不断缩水，原因正是因为4S店规模太大。

整车销售需要一个很大的展厅，最起码可以同时展出10辆左右的车；售后部门的本质其实就是一家1级或2级标准的维修厂，汽车维修的基础项目包括机修、钣金和汽美等，需要同时为十台左右的车辆提供维修服务。仅此两项就需要相当大的场地，再加上仓库和信息部门的场地，一家4S店仅前期的土地成本和建设成本就会高到离谱；建设一个普通规模的4S店也至少需要三五百万，规模大一些且地段好一些的门店，其投入是可以达到数千万甚至更高的。

除建设成本以外，人员工资也是很大的开支；一般规模的4S店至少要有20~30名员工，涵盖售前、售后、仓管、维修人员、试驾专员、用户关爱等部门。就算按照平均3.5k的月薪来计算，再加上企业代缴的部分费用，共计按照四千元吧，一个月仅工资开支就要8~12万元；再加上设备维护和更新和其他隐性开支，一个月要卖掉多少车才能够企业开支，就别提多久能收回成本了。

其实4S店的利润并没有想象中的高，随着汽车行业竞争的白热化，车辆进销差价的空间越来越小，甚至个别品牌不得不赔本赚吆喝；售前可能是不赚钱或利润率很低的，于是就只有期望于实现销量任务得到车企的补贴，可是能完成目标的品牌越来越少。那就只能依靠险企的分成，但是自保险公司提出车险自律开始，给到4S店的单车分成比例是越来越低。最终只有依售后修车，可是险企的自律不仅影响了4S店也影响到其车险业务，于是车险公司又开始与其他收费更低的第三方维修厂合作，甚至会自建维修厂；保险事故车辆越来越少，只依靠汽车保养绝对是杯水车薪，毕竟4S店维保车辆收费高是众所周知的，在有选择的前提下，越来越少的车主还会选择在4S店保养车辆。

于是4S店也就越来越难做了，可是有没有想过4S店保养车辆的费用为何这么高？

原因正是前面讲到的所有内容，初期建设成本太高，运营成本也非常高，车辆服务收费的标准也必然高；否则就是真的赔本赚吆喝了，然而车辆维保费用高又直接“劝退”了大量的车主，这就是一个死循环。

4S店模式即将走到尽头

过高的运营成本决定了服务价格高，而车主的需求中确实有更高标准的服务，但是也同时需要足够低的价格；当两者必须要二选其一的时候，人们往往会偏向选择低价格，尤其是近几年里。

可是4S店没有调整服务价格的能力，所以被淘汰也只是时间的问题。

未来的模式应当是销服分离，汽车销售以大型汽车超市、汽车商场为主体，部分品牌开设直营店；汽车的维修交付给符合标准的第三方汽车维修企业，车企授权车辆维修和零部件供应权限，维修企业不限定服务于某一个品牌。经销改为代销，也许这是汽车销售行业需要经历的一次变革。

编辑：天和Auto-汽车科学岛，天和MCN发布，欢迎转赞评

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庞大集团撤资、合资变成独资，斯巴鲁汽车为何前路渺茫 (五)

贡献者回答曾经的4S店之王庞大集团将于月末摘牌退市，巅峰期有1400余家4S店的庞大集团截止2022年末只剩下200余家门店，看来4S模式真的需要变革了；不过庞大集团退市的同时还退出了

斯巴鲁汽车也迎来了重大的挑战，这个被诸多日系汽车粉丝喜爱的品牌路在何方呢？

没有了庞大集团的支持，斯巴鲁在华市场的首要问题是重新规划销售网络，至于生产环节倒是无须担心；因为斯巴鲁汽车一直以来都是以进口方式销售，这是一个进口汽车品牌，同时也是价格最低的进口汽车品牌。在偏爱外国汽车品牌的用户人群里，进口车的定位高于合资车是普遍认知，理论桑斯巴鲁应当成为畅销品牌才对；可是即便有庞大集团的基础，斯巴鲁也一直很冷门，有人把责任归结到庞大集团的头上，然而笔者并不认同这种观点。

斯巴鲁的失败在于其自身的技术水平，以及特殊的发动机。

有两大汽车品牌使用“H型”发动机，这种发动机也叫做水平对置发动机；这两个品牌分别是斯巴鲁和

内燃式发动机的常见类型有三种：

直列V型水平对置绝大多数车辆都用直列3~4缸发动机，直列的意思是发动机的气缸按照一条直线排列，直列发动机的特点是又窄又长；所以直列发动机的极限一般只是六缸，气缸过多则会因太长的发动机而增加发动机舱的长度，车辆的驾驶舱尺寸会被压缩。用8~12个气缸的发动机多为V型或W型，这种气缸的特点是对称布局气缸，六缸机则为一边三个气缸，十二缸则是一边六个气缸；比较特殊的W型12缸体发动机是分为四排，结构特点还是与V型发动机类似，只是一边有两排气缸、每一排三个。

V型布局可以缩短发动机的长度，不过发动机的高度还是比较夸张。

可是汽车一定是重心越低操控极限越高，如果能让发动机扁平一些则能有效降低重心；于是就有了H型的气缸布局，这种布局说白了就像是把V型气缸拍扁，气缸水平对称排列。

来看图片：

图1.直列四缸

图2.V型六缸

图3.H型六缸

使用水平对置发动机的保时捷跑车就有很不错的操控，重心的降低得益于H型的布局；但是保时捷的普通车型就不用H型发动机了，比如帕拉梅拉和卡宴就是用V型六缸或八缸发动机。

既然H型发动机有如此之多的优点，为何这两台保时捷高端汽车不采用呢？

其实原因很简单，H型发动机的缺点和优点一样突出；由于其气缸是水平布局，活塞在气缸中的作用会受到重力的影响，燃烧做功的过程所产生的推动力也会影响活塞与缸壁的摩擦。所以这种发动机很容易因磨损导致严重的烧机油，保时捷的跑车烧机油就很严重，好在保时捷跑车在超跑阵营里定位偏低，主打的是性价比，加之性能和操控确实不错所以可以被接受。

再看斯巴鲁，同样使用水平对置发动机，斯巴鲁的主力车型不是轿车就是SUV，其中还有普普通通的两厢轿车；这两种车型都不适合用水平对置发动机，至于跑车

参考斯巴鲁BRZ，其搭载的是2.4L H4型发动机，也就是水平对置四缸自然吸气发动机。

保时捷跑车的高性能不仅依靠大排量，同时还有涡轮增压技术的应用。

自然吸气发动机的动力是远低于同排量涡轮增压发动机的，所以这台排量不小的发动机却只有172kW/250N·m的水平；其扭矩远不如优秀的1.5T，功率也低于游戏的2.0T。所以即便BRZ的整备质量只有1281公斤，可是这台车的白永利加速最好成绩也只是7秒左右而已，这个水平连2.0T的UNI-V、

使用水平对峙发动机的目的是提升车辆操控，操控水平高的车子当然要有强劲的动力，可是斯巴鲁品牌里没有什么性能车；普通车型里知名度最高的是斯巴鲁

然而如果只是发动机动力差一些还则罢了，与森林人H4型发动机匹配的变速箱还是无级变速器，也就是使用寿命最短、传动效率最低，并且有低温保护和高温保护缺点的CVT。

总结：斯巴鲁汽车的失败不是因为庞大集团的网络，而是其不符合主流市场用户需求的发动机技术，以及标准较低的变速箱，当然还有虚高的售价；而且斯巴鲁是日系汽车品牌里比较早被曝光造假问题的品牌，其车辆质检环节三四十年的造假彻底毁掉了这个品牌的形象，斯巴鲁品牌在华市场已经走到尽头，这不是庞大集团能左右的。

编辑：天和Auto-汽车科学岛，天和MCN发布，欢迎转赞评

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从上文，大家可以得知关于年6月,成立了20年号称“4s店之王”的庞大集团退市。庞大集的一些信息，相信看完本文的你，已经知道怎么做了，槐律网希望这篇文章对大家有帮助。